值得注意的是，去年12月，摩根大通曾下调蔚来汽车目标价，从10.5美元/股下调至8.5美元/股。2月26日，摩根大通分析师NickYCLai将蔚来的美股评级从“中性”降至“减持”，并将目标股价从8.50美元调低至5美元，下调幅度达到41％，这一新目标价为自2020年6月2日以来最低价，较周五收盘价还有7.5％下跌空间。摩根大通在下调蔚来汽车美股目标价时，特别提及蔚来汽车管理层曾强调公司不愿意牺牲利润来提高销售量。
同时，Lai将蔚来2024年的营收预期下调至730亿元人民币，低于目前普遍预期789亿元人民币，并将蔚来每股亏损预期从7.69元上调至8.38元，高于普遍预期的6.41元。
Lai表示，考虑到该股已经下跌了这么多，下调该股评级“诚然是晚了一步”，他认为最近的下跌是由于1月销售放缓，以及投资者对2024年销售和盈利担忧。Lai指出，他对蔚来有着两大担忧，首先，蔚来今年只有一款面向大众市场的新车型，名为“Alps”，而且可能要到第四季度才会上市。其次，在缺乏新车型的同时，市场竞争将加剧，小鹏和比亚迪等同行预计将推出新车型，小米进入电动车市场将成为另一大竞争对手。
3月6日，交银国际发布研究报告称，维持蔚来-SW“中性”评级，预测2024/2025年销量同比增长19.1％/32.5％至19/25.2万辆，“阿尔卑斯”首款车型将会在2025年上量。但是由于子品牌独立销售网络，以及新车型的开发费用支出，该行预计亏损居高不下。该行认为行业价格战对板块估值短期有负面影响，下调目标价至40.3港元。该报告称，蔚来汽车经营费用支出环比扩大令亏损较预期大。
3月7日，高盛发布报告，将蔚来汽车目标价下调12％，由65.2港元降至58港元，维持“中性”评级。报告指出，蔚来去年第四季度纯利低于预期，管理层预计今年首季度销量及收入同比分别增长3％和1％。高盛认为，蔚来成本控制或有改善空间，因公司计划稳定研发开支，销售网络和团队相对成熟，并与其他伙伴合作建立充电设施，预计资本开支将显著减少。
