美国通用汽车公司29日开始为期两天的董事会会议,准备就公司命运作最终决定。虽然通用管理层眼下不愿证实,但业界普遍预期这家美国最大汽车生产商将于6月1日正式申请破产保护。
美国财政部一份初步评估认为,通用完成重组后将逐步复苏,重新成为汽车业有力竞争者,乐观预计可以在5年内帮助联邦政府计划投入的近500亿美元援助资金“回本”。但这一预期遭到部分质疑。
乐观预期:5年内政府援助资金“回本”
根据美国政府先前态度,联邦政府已向通用注资约200亿美元帮助其维持经营。如果实施破产重组,通用将在这一过程中额外接受大约300亿美元政府注资,用以清偿拖欠担保债权人债务以及提供破产保护融资和退出融资。
作为交换,美政府对重组后通用公司的持有股份比例将提高至最多70%。此外,通用还欠下政府80亿美元债务。
美国《华盛顿邮报》30日援引政府消息人士的话报道,根据一份针对通用的初步评估报告,通用在重组后能够逐步复苏。至2013年,重组后的通用公司市值可能恢复到750亿美元。
届时,尽管政府所持股份将因总股本扩大而遭到部分稀释,但这些股份总市值仍能够达到460亿美元,几乎相当于先前“押注”总额;此外,通用所欠80亿债务将顺利偿还,且政府还可能因持有通用优先股股份而收获数十亿美元利润。
悲观质疑:通用迅速重生不太现实
不过,上述估计可能因为形势发生变化而出现变动,这也正是一些评估报告质疑者所担心的情况。
《华盛顿邮报》援引一些市场分析师的话报道,通用这样大的汽车巨头挣扎这么长时间后最终走向破产,期望它能够迅速重生不太现实。
“无论哪家企业进入如此复杂的重组程序,其中都伴随各种各样的风险,”全球财经研究公司首席分析师布赖恩·贝休恩说,“这不是一场小练习,而是一次大手术。”
贝休恩认为,考虑到眼下经济形势以及汽车业所面临的困境,财政部对通用前景的估计显得有些“极度乐观”。
他举例说,报告主要援引通用公司预计称,美国汽车市场到2012年新车销量将达到1600万辆。这一数字与经济繁荣时期市场需求一致,但根据眼下情况,美国国内汽车销量以年率换算只有900万至1000万辆。
此外,根据重组计划,通用经营汽车品牌将“瘦身”,市场份额将不可避免缩水。然而,财政部报告预期现阶段至2012年间,通用市场份额只会小幅下降到18.4%至19.5%。
市场分析师担心,如果这些关键指标与预期不符,那么通用实际前景将大打折扣,而一旦通用再次陷入困境,那么政府援助可能血本无归。