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落后五年的代价 一汽集团市值尴尬垫底
2011-7-7 15:48   作者:上海证券报 吴琼

  落后五年代价是什么?当历史和现实同时放在聚光灯下,对比将变得格外鲜明。一汽集团即将面对这一切——产销量、市值落后于同行的窘境。

  如无意外,9月,12集高清纪录片《汽车百年》将在央视播出,一汽集团将出现在这部纪录片中。《汽车百年》摄制组以“中国一汽——新中国汽车工业的旗帜”为主题,拍摄了一汽集团一号门、一汽解放、一汽红旗、一汽捷达装配线、技术中心试验室;甚至采访了红旗、奔腾轿车的设计师、工程师们。通过这组纪录片,国内外人士将更了解“中国一汽”企业形象和品牌形象。但如一汽集团高层所言,这都是过去……  

  现在呢?一汽集团的现在并不值得骄傲。这个顶着第一汽车集团之名的车企,在很多方面已经不再排名第一。

  在产销量排名上,一汽集团位居第三。年产销第一的桂冠,早已被上汽集团摘下。2010年,上汽集团、东风汽车集团、一汽集团、长安汽车(微博)(微博)集团、北汽集团、广汽集团分别销售汽车355.84万辆、272.48万辆、255.82万辆、237.88万辆、148.99万辆、72.42万辆。

  在国内前五大汽车集团的市值排名榜中,一汽集团成了垫底者。据记者统计,一汽集团市值不足500亿元,不及上汽集团的四分之一(上汽集团市值达2170余亿元)。从资产证券化率看,一汽集团2010年总资产为1725亿元,其资产证券化率不足30%。   

  一汽集团整体上市慢,并不是如外界所言的不缺钱,恰恰相反,一汽集团并不宽裕。2010年,一汽集团资产为1725亿元,总负债为1025亿元。即一汽集团资产负债率约60%,基本上贴着行业平均水平举债。如果一汽集团整体上市、发行新股后,其资产规模势必增长,届时保持同样的资产负债率,一汽集团可以筹得更多资金。

  在这个资本为王的年代,产品市场、资本市场一个也不能少。一汽集团正是忽视了资本市场,方尝到落后的苦头。从2006年决定推进整体上市,到“十一五”期间眼睁睁看着广汽集团等昔日的小字辈跻身前列。错过了上一个五年,一汽集团不能错过下一个五年,否则等待他的将不是垫底五大汽车集团,而很可能是更难堪的境地。

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