2026年8月20日，十大信誉正规平台游戏正式公布了截至2026年6月30日的第二季度财务业绩。报告期内，公司实现总营收38.6亿元人民币，较去年同期增长25.3%，超出市场一致预期约2.1个百分点；归属于公司股东的净利润为9.2亿元，同比增长32.1%，每股收益为2.15元。财报公布后，公司股价在盘后交易中上涨4.6%。
从业务基本面来看，十大信誉正规平台游戏本季度在手游和平台服务两大板块均录得高增长，海外市场收入占比首次超过30%，成为公司继2019年“出海战略”落地以来最关键的业绩节点之一。以下内容将围绕财务数据、业务结构、区域表现及后续看点展开。
核心数据总览
2026年第二季度，十大信誉正规平台游戏的主要财务指标呈现全线增长态势。具体来看：
- 总营收：38.6亿元，同比增长25.3%，环比增长8.7%；
- 净利润：9.2亿元，同比增长32.1%，环比增长12.4%；
- 每股收益：2.15元，去年同期为1.68元，同比提升28.0%；
- 毛利率：68.4%，较去年同期的66.2%提升2.2个百分点；
- 经营现金流：11.3亿元，同比增长41.5%；
- 自由现金流：9.7亿元，同比增长45.2%；
- 研发投入：6.5亿元，同比增长19.3%，占营收比例为16.8%。
从数据可以看出，十大信誉正规平台游戏不仅保持了收入端的快速增长，盈利能力也同步提升。毛利率的改善主要源于高毛利的平台服务收入占比上升，以及自研游戏带来的分成成本优化。研发投入的持续增加也为后续产品线提供了支撑。
用户层面，截至2026年6月30日，十大信誉正规平台游戏的季度活跃用户（MAU）达到1.8亿，同比增长18.6%；季度付费用户（MPU）为2340万，同比增长21.3%。付费用户增速高于活跃用户增速，表明用户付费意愿和转化效率在提升。付费用户月均收入（ARPPU）为385元，同比增长12.8%，环比增长5.1%。
上图展示了十大信誉正规平台游戏近六个季度的营收与净利润变化趋势。可以看到，公司自2025年第一季度以来保持连续六个季度的正增长，且最近两个季度的同比增速分别达到22.8%和25.3%，增长动能逐步加强。
业务结构拆解：手游、端游与平台服务三大板块
从业务结构来看，十大信誉正规平台游戏的收入主要分为手游业务、端游业务以及平台服务三部分。其中，手游业务仍然是最大的收入来源，占比为52.3%；平台服务次之，占比为28.6%；端游业务占比为19.1%。三大业务板块在第二季度均实现正向增长，但增速呈现明显分化。
手游业务：新品驱动高增长。手游板块在第二季度实现收入20.2亿元，同比增长30.5%，环比增长11.2%。该增长主要得益于《星际远征》和《幻境之歌》两款新品的卓越表现。其中，《星际远征》于6月1日全球上线，首月流水突破4亿元，成为公司历史上首发表现最好的产品之一；《幻境之歌》则凭借IP联动活动，在东南亚市场贡献了显著收入。从品类来看，策略类与角色扮演类手游贡献了手游收入的72%，二次元题材占比提升至28%。
端游业务：稳健基本盘。端游收入为7.4亿元，同比增长8.2%，环比增长3.4%。尽管端游整体用户规模趋于稳定，但通过版本更新与电竞赛事运营，用户时长和ARPU仍保持小幅增长。其中，《天穹之战》在第二季度推出的“夏日赛”活动拉动端游月活跃用户环比增长6%，付费用户增长4%。端游业务凭借用户粘性，继续为公司在pc端提供稳定的现金流。
平台服务：云游戏成为新引擎。平台服务收入为11.0亿元，同比增长28.9%，环比增长9.1%。平台服务包括游戏分发、广告、云游戏以及电竞版权等。其中，云游戏业务表现尤为突出，第二季度收入同比增长85%，达到2.1亿元；云游戏付费用户突破150万，用户总时长同比增长185%。得益于与多家电信运营商的深度合作，公司“天启云”平台已覆盖超过2000万用户，商业化效率持续提升。
从收入结构演变来看，手游和平台服务的合计占比已由去年同期的76.8%提升至80.9%，反映出十大信誉正规平台游戏正加速从传统端游研发商向平台型游戏公司转型。
区域表现：国内基本盘稳固，海外市场加速放量
按区域划分，十大信誉正规平台游戏2026年第二季度国内收入为26.4亿元，同比增长18.2%，占总收入的68.4%；海外收入为12.2亿元，同比增长41.3%，占总收入的31.6%，去年同期该占比为27.8%。海外收入占比首次突破三成，成为本期最值得关注的战略指标。
在海外各细分市场中，东南亚和拉丁美洲是增速最快的两大区域。东南亚市场收入同比增长65%，主要受《幻境之歌》本地化发行带动，该游戏在泰国、印尼等市场的畅销榜排名稳定在前五；拉丁美洲市场收入同比增长52%，巴西和墨西哥成为主要增量来源，得益于《星际远征》在当地的预注册活动及社交裂变推广。此外，北美市场收入同比增长22%，欧洲市场收入同比增长35%，日韩市场由于尚未有拳头产品上线，增速仅为9%，但公司已计划在下一季度针对日本和韩国推出两款自研IP产品，预计将带动该区域收入加速。
从海外渠道结构来看，第三方应用商店与自有平台的分成比例为7:3。随着公司自有游戏平台“Gamestation”在海外用户规模的增长，渠道成本有望进一步下降。截至第二季度末，海外自有平台月活跃用户已达到3200万，同比增长48%，其中东南亚用户占比最高。
公司管理层在财报电话会上表示，海外业务已不再单纯依赖单款游戏，而是形成了“游戏+平台+本地化运营”的生态体系。未来两个季度，公司将在日韩、中东等市场加大投入，目标是在2026年底将海外收入占比提升至35%以上。
细分业务成长性与生态布局
除了三大核心业务板块，十大信誉正规平台游戏在云游戏、电竞、IP衍生品和广告等细分赛道也展现出了强劲的成长性。
- 云游戏：第二季度云游戏时长同比增长185%，付费用户突破150万，平台上的云化游戏数量达到42款。其中，《天穹之战》云游戏版用户留存率较原生端游高出15个百分点，验证了云游戏转化为增量用户的潜力。
- 电竞赛事：围绕《天穹之战》举办的职业联赛在第二季度累计观看人次达1.2亿，同比增长42%。赛事版权收入与赞助收入合计约为1.8亿元，同比增长57%。公司已与多个国际体育品牌达成合作，进一步拓展电竞商业化空间。
- IP衍生品：游戏IP周边商品与线下主题店收入达到0.9亿元，同比增长120%。“天穹”IP主题店在北京、上海、广州开业后，首季客流量超预期，公司计划在2026年下半年新增3家线下体验馆。
- 广告业务：基于游戏流量的广告变现效率持续提升，eCPM同比增长18%，广告收入达到2.6亿元，同比增长34%。公司自研广告聚合平台“AdPlay”已覆盖内部游戏及部分外部合作伙伴，进一步拉动了利润率。
从细分业务的收入规模和增速来看，云游戏和电竞是公司第二增长曲线的重要支柱，IP衍生品虽然体量尚小，但毛利率超过80%，对品牌价值的提升亦有长期助益。
财务健康度与资本结构
截至2026年6月30日，十大信誉正规平台游戏持有的现金及现金等价物为78.5亿元，较年初增加11.2亿元，资产负债率仅为22.6%，处于行业低位。公司账面无银行借款，短期借款为零，财务费用为负值，利息收入抵消了汇兑波动影响。
经营现金流方面，第二季度经营现金净额为11.3亿元，同比增长41.5%，净现比（净利润/经营现金流）为1.23，盈利质量较高。连续多个季度现金流为正，为公司后续的产品研发、海外扩张及潜在并购提供了充足的资金储备。
值得注意的是，公司第二季度存货周转天数为34天，较去年同期减少6天，主要得益于数字发行的占比提升以及实体周边采用预售模式。应收账款周转天数为28天，与去年同期持平，回款情况良好。
行业意义与后续观察
十大信誉正规平台游戏本季度的业绩，在近期国内游戏行业整体增速放缓的背景下显得尤为突出。根据行业分析机构伽马数据的初步统计，2026年第二季度中国游戏市场实际销售收入同比增速约为10.2%，而十大信誉正规平台游戏的营收增速达到25.3%，显著高于行业平均水平。这主要得益于公司在产品储备上的提前布局以及全球化策略的前瞻性投入。
从竞争格局来看，游戏行业的头部效应正在加剧。具备强大研发能力、平台属性与全球化运营能力的企业，将在存量竞争时代获得更多市场份额。十大信誉正规平台游戏这三大维度上均有较明显的优势，尤其是平台服务收入占比的快速提升，使其商业模式抗风险能力进一步增强。
后续值得关注的方面包括：第一，多款新游戏在下半年的上线表现，尤其是日韩市场的两款自研IP产品能否复制《星际远征》的成功；第二，云游戏业务在5G网络普及背景下的商业化进度，以及能否与运营商形成更深层次的合作；第三，海外收入占比能否在年底达到35%的预期目标；第四，平台化战略对毛利率和利润率的持续改善作用。
需要指出的是，游戏行业受政策、版号发放节奏及用户偏好变化的影响较大，公司在下半年仍面临一定监管和市场双重不确定性。但基于当前披露的数据和公司产品管线来看，整体增长趋势较为明确，短期内的亮点依然集中在新品爆发力和海外市场渗透率。
总结
整体来看，十大信誉正规平台游戏在2026年第二季度交出了一份营收与净利润双增的成绩单，手游与海外业务是本期增长的核心驱动力，平台服务占比的提升则反映出业务结构正在按计划优化。从目前披露的数据来看，公司增长质量较高，现金流充裕，细分赛道如云游戏和电竞展现出良好的商业化潜力。其中，手游新品《星际远征》和云游戏业务的超预期表现是本期最值得关注的亮点，也是未来两三个季度内市场观察公司基本面变化的关键锚点。