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车市——情天再补虽无术,缺月重圆会有时

2018-12-25 08:44 来源: 盖世汽车社区

2018年即将结束,回首这一年的中国乘用车市场可以用“高开低走”来概括。萦绕于下半年的负增长之势也让行业处于焦虑之中,很大程度上这种焦虑的产生源于我们习惯了保持20多年的车市增长和每次遇到困难时都会有政策作用而忽视了作为一个正常市场本应有的波动和自我调整特征。

有人会拿十年前2008年时的中国车市和今年的车市做个类比,同样是全球车市的低迷、同样是经济方面的极大不确定性,可这两个时间点上中国汽车工业所处的环境以及发展模式已发生本质的变化。一个是正处于奋力追赶世界先进汽车强国和市场的高速发展期、一个已经是全球第一大单一市场和寻求由大到强的发展成熟期。所以我们应该以去理性的眼光去看待当下中国汽车业所面临的挑战与机遇。

经济增速放缓给汽车消费带来巨大压力

随着中国经济体量的不断扩大,GDP增速也呈逐步放缓趋势,今年前三季度累计增速为6.7%,其中第三季度GDP同比增速为6.5%。宏观经济因自身增长挑战对车市的驱动效应减弱,今年车市进入第三季度突然失速很好地反映出了这一点。

中国经济仍处于投资为基础的发展阶段,固定资产投资、基础建设投资对经济起着重要作用。从2010年起全国固定资产投资完成额累计增长就已快速回落,截至今年11月累计增长率为5.9%,较2017年同期下降1.3个百分点。其中汽车行业固定资产投资累计增长从2017年的10.2%大幅回落至今年11月的3.3%。

车市——情天再补虽无术,缺月重圆会有时

图1:2008-2018全国固定资产投资与GDP增速 – 来源:国家统计局

分析今年不同级别城市汽车销量表现会发现仅一、二线城市为正增长,其余级别城市都为负增长。这一现象和今年三线及以下城市火爆的楼市不无关系。在一、二线城市在受到调控政策限制的情况下,楼市的涨幅的和销量主要是三四线城市所贡献。棚改货币化安置在此扮演了催化作用,却不为根本原因,根本原因还在于这些城市与地区拥有基数庞大的人口、高于一、二线城市的收入增幅以及巨大的刚需。

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图2:不同级别城市同比销量(百万辆)– 来源:保监会

另外,2018年我们或经历从通胀到通缩的变化。这一观点的提出主要受到原油价格大幅波动影响。近半年来,WTI油价从最高峰的76.9美元降至目前的46美元左右。国内11月国内CPI回落至2.2%,PPI回落至2.7%,后续将进一步下降,通缩的风险正在加大。油价的快速回落对有车族是个利好消息,也会让准备购车的人群加快购买节奏,但这种大幅度下滑以及持续的时间将对经济产生一定影响从而抵消因油价回落而带来的消费增量。

车市——情天再补虽无术,缺月重圆会有时

图3:WTI原油价格 – 来源:Business Insider

车市——情天再补虽无术,缺月重圆会有时

图4:2016-2018 CPI和PPI数据– 来源:国家统计局

乘用车市场年度数据

不出意外今年国产乘用车销量将在2370万至2380万辆区间,跌幅超4%。造成这一较大跌幅的主要原因在于因小排量购置税补贴政策所导致2016及2017年两年的高基数。尤其在第四季度,单月占全年销量比均在10.00%以上。从12月前两周的市场表现来看与11月接近,预计12月跌幅与11月水平持平。零售端在无利好条件下,无明显回温迹象。低迷的销量也使各车企调低了生产计划,11月国产乘用车生产213.1万辆,同比下跌20.4%,累计跌幅达3.5%。预计12月产量达219万,全年下降4.8%。

车市——情天再补虽无术,缺月重圆会有时

图5:2017&2018年乘用车月销量(千辆) - 来源: 中汽协、盖世产销量预测

从国产各细分市场表现来看,今年属于喜忧参半的一年。在中国一向受到热捧的SUV车型也遇到了短期销售瓶颈出现了负增长,轿车受到整体市场拖累全年累计销量增长为负,但值得肯定的是其占乘用车市场的份额较2017年有所上升达48.7%,提高了近1%。

MPV和微客依旧保持零位数跌幅,今年双双下滑约22%。轿车方面豪华品牌表现抢眼,除A00、A0和D级市场暂无涉及之外(国产),在紧凑、中型以及中大型市场均有大于10%增幅的表现。

可以说目前合资车企牢牢把控着中型及以上轿车市场,自主品牌表现已显疲态。自主在轿车市场的亮点仍在A00级,廉价和新型A00纯电动车型支撑改细分领域的整体表现,同时也支撑了很多涉猎该领域的自主车企的销量。

随着合资品牌SUV产品矩阵的不断扩充,对自主品牌SUV形成了巨大的冲击。合资品牌(非豪华)除了在中型SUV上略有下降外其余均较去年有明显上升。

自主SUV方面,除中型SUV,其余细分市场都出现负增长表现,且跌幅超过市场平均水平。唯一的亮点在入门中型SUV上,主要因为五菱宏光S3的逆势表现,增长幅度达283%。MPV市场同样表现出合资强势,自主乏力的局面,这种情况也反映出了目前中国市场对MPV的消费升级需求。

车市——情天再补虽无术,缺月重圆会有时

表1:国产乘用车细分市场同比表现 – 来源:中汽协、盖世产量预测

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