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合资股比“突防”第一例,躺着挣钱该醒了

2018-07-13 09:42 来源: BusinessCars

文/子不语

对于利润更高的豪华品牌来说,天下熙熙皆为利来,极为现实的利益问题摆在了面前。

宁可信其有,不可信其无。

7月12日,据德国《经理人杂志》消息爆出,宝马将增持华晨宝马合资公司的股份,持股比例由目前的50%提升至75%。消息一出,华晨中国股价应声大幅下跌,盘中跌幅一度达到19.71%,为2008年10月以来最大跌幅。若股比生变势必对华晨中国的盈利造成影响,股价下跌也是在情理之中。

合资股比“突防”第一例,躺着挣钱该醒了

合资股比突然开放,产业政策的剧变似乎预示着中国汽车工业发展的新阶段,虽然包括丰田、日产、通用等多数合资企业释放更多的是继续合作共赢的“善意”,“我们将继续保持合作的关系”、“我们再一次重申,不会与中国的合作伙伴结束彼此良好的合作”、“我们要加强与中方的合作”……

但是对于利润更高的豪华品牌来说,天下熙熙皆为利来,极为现实的利益问题摆在了面前。

利益的对决

就在三天前,中德双方在柏林峰会上签署了多项汽车领域的项目,宝马集团还和华晨集团就华晨宝马汽车有限公司(下称“华晨宝马”)的长期发展签署长期框架性协议。

协议主要内容包括,2019年,华晨宝马的整车产能将达到52万辆;接下来,在沈阳的投资将持续增加,推动华晨宝马继续增长;2020年,BMW核心产品系列的首款纯电动汽车BMW iX3将于沈阳投产并出口到全球市场。

以上内容虽然只是透露的部分信息,但在双方签约当天,中方领导人曾表示,宝马公司在中国合资企业持股超过50%,这是中国对外资车企开放合资股比的“第一例”。而外交部发言人办公室也在随后的信息中证实,双方首次就德国汽车企业在华合资项目所占股比提高等达成协议。

祁玉民曾颇为无奈的说过,“该来的挡不住,该走的留不住。50:50股比开放,关税降低,肯定对合资企业有影响,要积极面对。”关于股比的问题,从2003年5月华晨宝马成立之日开始,一直备受外界关注。

合资股比“突防”第一例,躺着挣钱该醒了

此前,祁玉民一直坚持反对股比放开,他认为合资30年,本意是“以市场换技术”,但从目前来看,技术层面还有所欠缺,但中方至少得到了名和利,有了利润,才有进一步发展技术的可能。一旦放开,合资品牌肯定不愿意再与国内车企分享利润红利,很有可能将独资或控股,这对于目前技术羸弱的国内企业将是灭顶之灾。

以华晨为例,目前,华晨集团旗下拥有4家上市公司,分别为华晨中国、新晨动力、金杯汽车和申华控股。品牌方面则拥有中华、金杯、华颂三大自主整车品牌以及华晨宝马合资整车品牌。从一系列数据表明华晨集团目前经营状况极为不理想,目前经营业绩最好的就是华晨中国。

而华晨中国的主要业务即“透过其主要合资企业华晨宝马汽车在中国制造及销售宝马汽车,以及透过其附属公司制造及销售轻型客车及汽车零部件”。

根据数据显示,2017年,华晨中国净利润43.76亿元,其中华晨宝马对华晨中国净利润贡献较2016年增加31%至52.38亿元,这意味着华晨中国扣除合资公司华晨宝马净利润后,其他业务亏损达到8.62亿元。一旦按照宝马占比75%算,去年华晨中国净利润整整少了一半。

合资股比“突防”第一例,躺着挣钱该醒了

在业内人士看来,资本与实业应当处于相互补充之势,即资本市场挣了钱,用来支持自主的发展,自主发展好了,赚了钱,反过来支撑资本市场的运作。在这样的状态下,资金链才是连续的。

而华晨集团此时显然并不处于这一状态,简而言之,华晨宝马是华晨集团当之无愧的“利润奶牛”,但人们熟知,奶牛的产量也会因为各种原因而有所浮动。

目前华晨宝马正在经历销量增幅放缓、利润高增长时代结束等一系列瓶颈,如果这种情况持续下去,那么宝马的利益将受到极大的损失。在这种情况下,宝马除了必须尽快提高利润之外,还有一点就是需要开始寻找新的合作伙伴,而这两点宝马早已有所准备。

利益最大化

不仅仅是宝马对股比开放有所想法,江淮大众也极有可能成为率先突破外资持股比例的合资公司。据悉,在两国政府领导人共同出席中德自动驾驶汽车展示活动时,中方领导人与江淮大众的德方负责人有一席交谈。

“现在是德国企业控股吗?”中方领导人问道。“我们和中国企业的股比是50:50。”企业负责人回答。

“你们想多控股也可以。中国正在推进新一轮对外开放,放开汽车等领域的外资股比限制。”中方领导人说,“而且你们的企业在中国注册,所有的新能源汽车补贴政策,我们都一视同仁。”德方企业负责人笑着说:“我们对企业的发展前景非常期待。”

而在4月10日博鳌论坛提到要尽快放开外资车企股比限制后,大众汽车集团(中国)首席执行官海兹曼就曾迫不及待地对该“博鳌信号”做出了回应,“我们非常支持和欢迎中国进一步改革开放的举措。这将继续提振全球对华投资信心,并对汽车产业的创新能力带来积极影响。”

合资股比“突防”第一例,躺着挣钱该醒了

不得不说,以大众汽车为代表的外资品牌,尤其是宝马、奔驰、奥迪等豪华品牌,早已翘首期盼着借助股比放开的“政策东风”来拓展新业务以谋求中国市场利益的最大化。

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